2023年2月4日风光股份（301100）发布公告称中金公司（601995）裘孝锋严蓓娜侯一林、富安达基金栾庆帅、浙商基金景徽、长盛基金赵启超、惠升基金巢前、广发资管孙国盟、广发自营牛璐、东北自营冯先涛、生命人寿李燕玲、新同方投资陈作佳、敦和资产梁作强、中信证券王子宁刘畅俞腾张樱山韩雨、健顺投资吴诗娴、歌斐资产周烨、遂久资产李春霞陆辰、Golden Nest CapitalFrank Fan、NCC宋清、东方证券袁帅、广发证券郭齐坤、东北证券伍豪、中金基金陈琛、中信建投（601066）基金冯天成、首钢基金王起、汇添富基金刘高晓于2023年2月3日调研我司。

具体内容如下：

【资料图】

问：22年产能利用率及抗氧剂订单情况？对23年的展望？

答：22年全年满负荷生产，目前在手订单大概有4亿。榆林项目三乙基铝和烷基酚试生产时间排在前期，抗氧剂和催化剂开车时间排在其后。

问：复配抗氧剂为什么利润率比单剂的略低？

答：整个集成助剂的毛利分成两块，一部分是自产的，另外一部分是外采产品，外采会拉低产品毛利。

问：怎么计算全球抗氧化剂的需求量？

答：可以计算全球塑料的生产总量，结合总量，再按照一定的添加比例来进行简单的测算，抗氧剂最大的用途还是在聚烯烃。

问：上游生产的时候已经加了抗氧化剂，为什么下游企业还要反复添加？

答：塑料进行加工的时候，无论做改性还是做成品，其实都是热变形，只要热变形就得加抗氧剂防止塑料在加热过程中加速老化，也就是做一次热变形，就得添加一次抗氧剂，下游添加的频次可能会更多。另外现在追求产品品质，各类助剂的添加量有增加的趋势。

问：公司未来产业的发展规划？

答：短期内我们还是围绕主业，采用自产或并购的方式丰富产品结构。同时积极寻找的新的赛道和利润点。

风光股份主营业务：高分子材料化学助剂研发、生产及销售

风光股份2022三季报显示，公司主营收入6.17亿元，同比上升6.29%；归母净利润6660.12万元，同比下降33.72%；扣非净利润6409.99万元，同比下降31.49%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.13亿元，同比上升14.59%；单季度归母净利润2121.57万元，同比下降32.38%；单季度扣非净利润2073.73万元，同比下降19.92%；负债率12.4%，财务费用-2448.17万元，毛利率22.09%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入198.82万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，风光股份行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

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